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一、2020年黄金价格走势概况
2020年黄金价格总体呈现上涨态势，2020年1月2日美国期金收盘价为1524.5美元/盎司，12月31日收盘价为1893.1美元/盎司，年末较年初上涨24.18%，年内最高点出现在8月6日，收盘价为2051.5美元/盎司，最低点出现在3月18日，收盘价为1477.3美元/盎司；2020年伦敦国际金融期货交易所现货金价格亦呈上升趋势，1月2日收盘价为1527.8美元/盎司，12月31日收盘价为1897.77美元/盎司，年末较年初上涨24.22%，年内最高点出现在8月6日，收盘价为2052.5美元/盎司，最低点出现在3月19日，收盘价为1475.03美元/盎司。（详见下图）：
总体来看，2020年黄金价格走势大致可分为以下四个阶段：
小幅波动上涨阶段：1月2日至2月28日，黄金期货价格从年初开始基本呈现小幅波动上涨态势。从1月2日的价格低点1524.5美元/盎司开始，在避险需求等主要因素的影响下，金价于2月24日达到这一阶段的高点1672.4美元/盎司。
大幅震荡下跌阶段：3月1日至3月20日，受新冠肺炎疫情全球爆发导致恐慌情绪蔓延及金融市场流动性枯竭等因素的影响，主要金融资产价格大幅波动，黄金价格也受到严重影响大幅震荡下跌，波谷出现于3月18日的1477.3美元/盎司，同时也是全年最低点。
持续上涨阶段：3月23日至8月11日，在美联储降息及量化宽松政策刺激下，黄金期货价格从谷底开始反弹，并基本呈现持续上涨态势，于8月6日达到全年最高点2051.5美元/盎司。
震荡调整阶段：8月12日至12月31日，黄金期货价格有所震荡，整体趋势较年内高点有所下行，主要波谷出现在11月30日，收盘价为1774.9美元/盎司，随后12月又逐步回调。
二、2020年黄金价格变动主要原因分析
从整体趋势看，2020年黄金价格整体表现为震荡上涨的趋势，并且涨幅相对过往年度较大，变动的主要原因可以归纳为以下几个方面：
第一，新冠肺炎疫情对全球经济影响
2020年新冠肺炎疫情全球爆发，对美国、欧洲等主要发达国家的经济及全球贸易均有严重影响，除中国外的世界主要经济体均出现不同程度的衰退，特别是给美国经济带来严重影响，金融市场悲观情绪弥漫，投资者信心脆弱，避险需求持续。另外，全球主要央行均实行宽松货币政策，全球央行降息次数超过200次，部分地区和国家进入负利率，这也使得债务危机风险逐渐浮现，一定程度上带动避险需求上升。
第二，美联储宽松货币政策
在2月份全球资本市场面临流动性紧张甚至枯竭风险的形势下，美联储在3月份连续降息，将联邦基金利率目标区间下调至0%至0.25%之间，并在降息空间几乎耗尽后启动量化宽松计划，继而加大力度取消量化宽松限额，直接带动黄金价格走出3月中旬的谷底并持续上涨。但随着市场预期美联储货币政策调整空间有限，且若干向好的经济数据发布，市场预期开始有所调整，导致黄金价格在8月份达到高点后，开始有一定震荡调整。
第三，美国经济形势恶化造成美元走弱
随着美国成为全球疫情最严重的国家之一，美国经济形势持续恶化，并伴随美联储大幅降息及无限量化宽松政策，这些因素使美元指数大幅回落，投资者对美元偏好下降，全球央行对黄金配置需求增加，构成了推动黄金价格上涨的主要动力之一。
三、2021年黄金价格走势展望
总体来看，2021年黄金价格整体将呈现高位震荡态势，但进一步大幅增长的空间有限。原因如下：一是美联储量化宽松政策短时间不会退出，但货币政策进一步宽松的空间也有限，并随着通货膨胀预期增强，市场对美联储货币政策调整预期会不断增加。二是在疫苗逐步普及、疫情有效控制后，前期经济刺激政策的作用将逐步释放，全球经济将逐步走出疫情影响，全球贸易预计将逐步恢复，金融市场信心也将逐步稳定。三是随着美国拜登政府出台的1.9万亿美元刺激政策，对美国经济复苏起到积极作用，能够助力美元指数逐渐走强，但财政赤字及流动性泛滥对美元汇率的短期负面影响仍存在。
