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一、市场回顾
（一）原油：国际油价1月份上涨，2月份有涨有跌
2023年1月，国际油价先跌后涨。1月初，全球经济衰退担忧及中国新冠病毒疫情病例激增引发市场需求担忧，国际油价大幅下挫，前两个交易日布伦特原油期货价格跌幅达到9.4%，为1991年1月以来最大年初两日跌幅，4日wti和布伦特原油期货价格分别降至72.84美元/桶和77.84美元/桶。随后，美国油品库存降幅超预期、中国放开入境限制提振石油需求前景、市场对美联储持续激进加息预期减弱，国际油价有所反弹，11日wti和布伦特原油期货价格分别升至77.41美元/桶和82.67美元/桶。此后，中国经济数据好于预期，且欧佩克对2023年经济前景表示乐观，市场石油需求前景向好，支撑油价震荡上涨，26日wti和布伦特原油期货价格分别升至81.01美元/桶和87.47美元/桶。月末，对美国经济衰退的担忧升温、部分西方国家央行即将加息等因素导致油价承压连续下跌，31日wti和布伦特原油期货价格分别降至78.87美元/桶和82.67美元/桶。1月，wti、布伦特、阿曼原油期货均价分别为78.16美元/桶、83.91美元/桶和80.89美元/桶，环比分别上升1.65美元/桶、2.57美元/桶和3.53美元/桶。2月，国际油价延续震荡走势。2月初，受美英等国加息、美国原油和成品油库存均增至2021年6月以来的最高水平、“欧佩克 ”维持产量政策不变等因素影响，油价延续下跌态势，3日wti和布伦特原油期货价格分别降至73.39美元/桶和79.94美元/桶。此后，市场对中国需求复苏持乐观情绪、
土耳其地震后主要出口码头关闭导致供应短缺、俄罗斯计划3月减产50万桶/日等因素支撑油价震荡上涨，13日wti和布伦特原油期货价格分别升至80.14美元/桶和86.61美元/桶。随后，美国释放2600万桶战略石油储备，美元指数升至近6周最高，市场对保持紧缩货币政策的预期升温等，油价承压连续下跌，17日wti和布伦特原油期货价格分别降至76.34美元/桶和83美元/桶。截至2月20日，2月wti、布伦特、阿曼原油期货均价分别为77.37美元/桶、83.96美元/桶和82.34美元/桶，环比分别下降0.79美元/桶、上升0.05美元/桶和1.44美元/桶。
（二）成品油：1月份欧美汽油价格均上涨；2月份欧洲汽油价格上涨，美国下跌
2023年1月，欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月上涨15.07%，至102.47美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价较上月上涨2.67%，至123.61美元/桶。截至2月20日，2月欧洲鹿特丹95号无铅汽油月均价较上月上涨0.98%，至103.47美元/桶；美国纽约93号无铅汽油月均价较上月下跌5.43%，至116.91美元/桶。美国能源信息署（eia）公布的数据显示，截至2月10日，过去4周（1月16日－2月10日）美国成品油日均需求总量约为1984.8万桶，同比下降10.2%，较截至1月13日的4周上升0.6%；汽油日均需求量为833.4万桶，同比下降3.2%，较截至1月13日的4周上升2.7%；馏分油需求量约为380.7万桶，同比下降15.6%，较截至1月13日的4周上升4.8%。
二、近期石油市场特点
（一）wti与布伦特原油期货价差1月和2月均环比扩大
2023年1月，wti和布伦特原油期货价格波动范围分别为72.84～81.62美元/桶和77.84～88.19美元/桶。两者价差月平均为-5.72美元/桶，环比扩大0.89美元/桶。30日两者价差为本月最宽值-7美元/桶，6日两者价差为本月最窄值-4.8美元/桶。截至2月20日，2月wti和布伦特原油期货价格波动范围分别为73.39～80.14美元/桶和79.94～86.61美元/桶。两者价差月平均为-6.58美元/桶，环比扩大0.86美元/桶。6日两者价差为本月最宽值-6.88美元/桶，2日两者价差为本月最窄值-6.29美元/桶。
（二）美国原油、汽油、馏分油库存均增加
eia库存报告显示，截至2月10日的一周美国原油库存为4.7139亿桶，较1月同期增加2337.9万桶，其中库欣地区库存为3971.1万桶，较1月同期增加828.4万桶；汽油库存为2.4192亿桶，较1月同期增加1166.3万桶；馏分油库存为1.1924亿桶，较1月同期增加346万桶。
（三）1月份世界石油供应下降
2023年1月，全球原油产量下降，“欧佩克 ”所有23个国家的原油产量下降16万桶/日，至4429万
桶/日，中东地区的产量下降幅度最大。其中，欧佩克成员国家的产量下降了4万桶/日，至2906万桶/日，非欧佩克成员国家的产量下降了12万桶/日，至1523万桶/日。
（四）1月份非商业净多仓增加
截至2023年1月24日，纽约商业交易所（nymex）原油期货合约非商业净多持仓为24.98万手，较前一周增加1.06万手，较2022年12月同期增加0.22万手，涨幅为0.88%（见图3）。
三、后市预测
国际能源署（iea）、eia和欧佩克均上调对2023年全球石油日需求增长预估值。iea上调20万桶/日，至同比增长190万桶/日，日需求量达到1.019亿桶；eia上调62万桶/日，至同比增长115万桶/日，日需求量达到1.011亿桶；欧佩克上调10万桶/日，至同比增长232万桶/日，日需求量达到1.0187亿桶。机构下调2023年一季度油价预测值。2023年1月底公布的路透社的调查显示，对2023年一季度布伦特原油期货价格预估中值为86.04美元/桶，低于12月底的预估数据90美元/桶，也低于对2023年二季度的预估中值90美元/桶；对2023年一季度wti原油期货价格预估中值为82.75美元/桶，低于12月底的预估中值83.5美元/桶，也低于对2023年二季度的预估中值84.5美元/桶。机构对2023年布伦特和wti原油期货价格的预估中值分别为89.83美元/桶和84.9美元/桶。基准情景下预计2023年3月份国际油价环比上升。世界宏观经济疲软对油价压力愈发明显，中国需求改善成为全球石油需求增长的重要拉动因素，美国等西方国家对俄罗斯成品油出口制裁落地给供应侧带来支撑，“欧佩克 ”大概率仍将灵活调整产量政策维护市场稳定。预计2023年3月份中国将全面复工复学，需求加速回暖有望支撑国际油价继续上行，布伦特原油均价在85～89美元/桶。
（作者：石洪宇 中国石油集团经济技术研究院）
